Weil die Ölnachfrage stagniert, versucht die Organisation ölfördernder Länder OPEC, den Markt mit einer Drosselung der Produktion auszugleichen. Ein gefährliches Spiel, finden Tanker-Broker.
Ein weiteres OPEC-Treffen bringt eine Diskussion über eine weitere Förderkürzung mit sich. Die OPEC hatte letzte Woche vorgeschlagen, die [ds_preview]Förderung bis Ende 2020 um weitere 1,5 Mio. Barrel pro Tag (Mb/d) zu kürzen. Die Umsetzung dieses Vorschlags war jedoch von der Teilnahme Russlands und der anderen Nicht-OPEC-Mitglieder (OPEC+) abhängig, die sich in den letzten Jahren mit der Gruppe abgestimmt haben.
»Zum Zeitpunkt der Abfassung dieser Stellungnahme scheint Russland diesen Plan nicht mitzutragen«, so der Tanker-Broker Poten & Partners. Im Falle der Umsetzung würden die vorgeschlagenen Förderkürzungen zusätzlich zu der zuvor vereinbarten Reduzierung von 2,1 Mb/d durch die OPEC+ erfolgen, einschließlich einer freiwilligen Reduzierung um 400 Kb/d durch Saudi-Arabien. In diesem Szenario würde die OPEC-Förderung auf ein Niveau sinken, das seit 2003, als die weltweite Ölnachfrage bei 80 Mb/Tag lag, nicht mehr erreicht wurde, d.h. 20 Mb/Tag (20 %) unter der aktuellen Nachfrage. In einem alternativen Szenario können sich OPEC und Russland sich nicht einigen können und es gibt keine Kürzungen.
Wie könnten sich die möglichen Ergebnisse des OPEC-Treffens auf den Tankermarkt auswirken? Das Coronavirus verbreitet sich weiter in der Welt und beeinträchtigt die globale Wirtschaftstätigkeit. Die Nachfrage nach Transportkraftstoffen (Düsentreibstoff, Benzin, Diesel und Bunker), die 58% der gesamten Ölnachfrage ausmacht, ist besonders stark betroffen.
Das hat mehrere Analysten dazu veranlasst, ihre Prognosen für die Ölnachfrage im Jahr 2020 erheblich zu korrigieren. Zunächst reduzierten viele Agenturen, darunter die OPEC, die IEA und die EIA, ihre Wachstumsprognosen für dieses Jahr. »In den letzten Tagen haben wir jedoch begonnen, mehr Analysten zu sehen, die einen völligen Rückgang der Nachfrage erwarten. Das letzte Mal geschah dies 2008-2009 als Folge der globalen Finanzkrise. Goldman Sachs war der erste, der für das Jahr 2020 einen Rückgang der Ölnachfrage prognostizierte, gefolgt von Facts Global Energy und IHS Markit«, so Poten & Partners.
Mehr schwimmende Lager?
»Es ist eine unbestreitbare Tatsache, dass ein niedriger/fallender Ölpreis gut für den Tankermarkt und unsere Schiffe ist. Es wird mehr Transportarbeit erforderlich sein.«
Nordic American Tankers
Die IEA will heute weitere Korrekturen ihrer Ölbedarfsprognose nach unten veröffentlichen. »Ob die OPEC+ der jüngsten Förderkürzung zustimmt oder nicht, es wird mehr als deutlich, dass die Ölnachfrage deutlich niedriger sein wird, als noch vor wenigen Wochen von allen erwartet. Eine anhaltende Produktion auf dem derzeitigen Niveau wird zu einem erheblichen Überangebot auf den Märkten führen und die Ölpreise drücken. Dies könnte die Ölmärkte in ein Contango treiben, was wiederum zu einer Zunahme von (schwimmender) Lagerung führen könnte«, so der Broker.
»Der Tankermarkt leidet unter der Ausbreitung des Coronavirus, dennoch scheint es, ein Nicht-Handeln der OPEC+ würde die Nachfrage nach Tankern stärker stützen, als eine erhebliche Produktionseinschränkung«, heißt es weiter.
Zuletzt überasschte die OPEC den Markt im November 2014. Nach mehreren Jahren des raschen Wachstums der Nicht-OPEC-Förderung (vor allem US-Schieferöl) fielen die Ölpreise von weit über 100 $/Barrel im Sommer 2014 auf durchschnittlich 70 $/Barrel zum Zeitpunkt des OPEC-Treffens. Unerwartet beschloss die OPEC, die Produktion nicht zu kürzen, und die Ölpreise schwächten sich weiter ab. Anfang 2015 führte dies zu einem starken Anstieg der für die schwimmende Lagerung eingesetzten Schiffe. Könnte sich dies wiederholen?
Raten erfahren bereits Untertützung auch ohne Produktionskürzung
Der Ölmarkt ist nach Zahlen von Poten & Partners seit Mitte 2017 überwiegend im Rückwärtsgang. »Vor kurzem hat der Markt wieder auf Contango umgeschaltet. Die schwimmende Lagerung ist dann rentabel, wenn die 12-Monats-Spanne höher ist als die Kosten für das Schiff und die Zinskosten für die Lagerung des Rohöls. Wir sind noch nicht so weit, aber die Wirtschaft bewegt sich in die richtige Richtung«, so der Broker.
Das alternative Szenario (eine deutliche Kürzung der OPEC+) wäre für den Tankermarkt demnach nachteiliger, zumindest kurzfristig. Eine Kürzung um 1,5 Mb/d würde die OPEC-Förderung auf das Niveau der frühen 2000er Jahre zurückführen. Die Tankerraten sind von den hohen Niveaus des 4. Quartals 2019 und vom Januar dieses Jahres deutlich zurückgegangen. »Allerdings hätte sie angesichts der katastrophalen Wirtschaftslage, die sich mit der Ausbreitung des Coronavirus in der Welt entwickelt, noch schlimmer sein können. Es scheint, dass Engpässe im globalen Transportsystem und die zunehmende schwimmende Lagerung bereits die Raten unterstützen«, heißt es.
